சமீபகாலமாக முதலீட்டாளர்கள் தவறவிட முடியாது என உணர்கிறார்கள். ஏற்ற இறக்கம் ஒப்பீட்டளவில் குறைவாக இருக்கும் போது S&P புதிய உச்சங்களை நிலைநிறுத்துகிறது.
ஆனால் ஏதோ இன்னும் சரியாகத் தெரியவில்லை. எனவே மேற்பரப்பின் கீழ் உண்மையில் என்ன நடக்கிறது என்பதைப் பார்க்க நினைத்தேன்.
குறிப்பாக ஒரு விளக்கப்படம் என் கண்ணில் பட்டது, ஏனெனில் இந்த பேரணி கடன் வாங்கிய நம்பிக்கையில் இயங்குகிறது என்று அது சொல்கிறது.
நீங்கள் பார்க்க முடியும் என, அமெரிக்க மார்ஜின் கடன் ஒரு புதிய எல்லா நேரத்திலும் உயர்ந்தது.
உங்களுக்கும் உங்கள் போர்ட்ஃபோலியோவிற்கும் என்ன அர்த்தம்?
பங்குகளை வாங்க மக்கள் அதிகமாக கடன் வாங்கும்போது, அவர்கள் நம்பிக்கையுடன் இருப்பதாக அர்த்தம். சில நேரங்களில் அந்த நம்பிக்கை நியாயமானது. மற்ற நேரங்களில், இது ஒரு எச்சரிக்கை அறிகுறியாகும்.
இந்த வழக்கில், அது இரண்டும் இருக்கலாம்.
கடன் வாங்கிய பணம் சந்தையை இயக்குகிறது
ஜூலையில், நான் என்னிடம் சொன்னேன் எக்ஸ்ட்ரீம் பார்ச்சூன்ஸ் வாசகர்கள் இவ்வாறு கூறுகிறார்கள்: “நாங்கள் குறைந்த நிலையற்ற நிலையில் இருக்கிறோம், சில்லறை விற்பனை வேகம் காரணமாக அரைக்கும்-உயர்ந்த கட்டத்தில் இருக்கிறோம்.”
அது மாறவில்லை.
இன்று மேலோட்டமாகப் பார்த்தால் எல்லாம் சரியாகத் தெரிகிறது. பங்குகள் ஏறுமுகம் மற்றும் பெருநிறுவன வருவாய் திடமாக தெரிகிறது.
வேறு வார்த்தைகளில் கூறுவதானால், இப்போது குறைந்தபட்ச எதிர்ப்பின் பாதை “நிலையான” அணுகுமுறையை எடுப்பதாகும்.
ஆனால் மேற்பரப்பிற்கு அடியில், உயரும் மார்ஜின் கடன் என்பது நெருப்பிற்கு முடுக்கி சேர்ப்பது போன்றது.
முதலீட்டாளர்கள் மார்ஜினில் வாங்கும்போது, அவர்கள் தங்கள் வெளிப்பாடுகளை பெருக்குகிறார்கள். அதாவது வெற்றிகள் பெரியதாக இருக்கலாம், ஆனால் இழப்புகளும் பெரியதாக இருக்கலாம்.
அமைதியான, நிலையான பேரணியில் அது பரவாயில்லை. ஆனால் நிலையற்ற தன்மை அதிகரிக்கும் அல்லது சந்தை உணர்வைத் தூண்டும் தருணத்தில், அந்த அந்நியச் செலாவணி விரைவாக ஒரு சிக்கலாக மாறும். ஆச்சரியமான பணவீக்க எண்களால் நாம் தாக்கப்பட்டால், அல்லது கட்டணச் சொல்லாட்சிகள் மீண்டும் அதிகரித்தால், அல்லது மத்திய வங்கி மிகவும் எச்சரிக்கையாக மாறினால், அந்த அந்நியச் செலாவணி ஒரு சிறிய பின்னடைவை மிகவும் பெரியதாக உணரலாம்.
வேறு வார்த்தைகளில் கூறுவதானால், விளிம்பு கடன் தீயைத் தொடங்காது. ஆனால் அது நடக்கும் போது அது மோசமாகிவிடும்.
எனவே நீங்கள் எதைக் கவனிக்க வேண்டும்?
மார்ஜின் விகிதங்கள் உயரத் தொடங்கினால் (கடன் வழங்குபவர்கள் அதிக ஆபத்தைக் காண்கின்றனர்) அல்லது கட்டாய விற்பனையில் (மார்ஜின் அழைப்புகள்) உயர்வு ஏற்பட்டால், “அரைத்தல்” மிகவும் குறைவான நட்பாக மாறக்கூடும்.
விளிம்பு கடன் ஏறும் போது சந்தையின் தலைகீழ் குறைவான பெயர்களில் குவிந்தால், அது மற்றொரு சிவப்புக் கொடி.
இதோ மை டேக்
நான் இன்னும் எச்சரிக்கை மணியை அடிக்கவில்லை. இந்த விளக்கப்படம் ஒரு எச்சரிக்கை அடையாளம், சிவப்பு விளக்கு அல்ல.
உண்மையில், இந்த பேரணி தொடரும் என்று நான் நம்புகிறேன், மேலும் நாங்கள் இன்னும் அந்த “அதிக அரை” மண்டலத்தில் இருக்க வாய்ப்புள்ளது.
ஆனால் இந்த விளக்கப்படம் நமது பாதுகாப்பு விளிம்பு மெலிந்துவிட்டது என்று சொல்கிறது. தலைகீழாக உள்ளது, ஆனால் அலை மாறும்போது பிடிபடுவது சில மாதங்களுக்கு முன்பு இருந்ததை விட மிகவும் ஆபத்தானது.
சந்தையை கைவிடுவதற்கு இது ஒரு காரணம் அல்ல, மாறாக அடுத்த கட்டத்திற்கு வலுவான அடிப்படைகள் மற்றும் பரந்த பங்கேற்பு தேவைப்படும் என்பதை நினைவூட்டுகிறது.
அந்நியச் செலாவணி மற்றும் வேகம் மட்டுமல்ல.
அன்புடன்,
இயன் கிங்
தலைமை மூலோபாயவாதி, பனியன் ஹில் பதிப்பகம்
ஆசிரியர் குறிப்பு: நாங்கள் உங்களிடமிருந்து கேட்க விரும்புகிறோம்!
அதைப் பற்றிய உங்கள் எண்ணங்கள் அல்லது பரிந்துரைகளைப் பகிர்ந்து கொள்ள விரும்பினால் டெய்லி டிரப்டர்அல்லது ஏதேனும் குறிப்பிட்ட தலைப்புகள் இருந்தால், தினசரிdisruptor@banyanhill.com க்கு மின்னஞ்சல் அனுப்பவும்.
கவலைப்பட வேண்டாம், நாங்கள் பதிலை வெளியிடும் நிகழ்வில் உங்கள் முழுப் பெயரையும் வெளியிட மாட்டோம். எனவே கருத்து தெரிவிக்க தயங்க வேண்டாம்!
